珠寶品牌潘多拉在丹麥股價(jià)崩盤了 股價(jià)跌幅20.26%

核心提要：周2，潘多拉低開(kāi)19.6%報(bào)350.00丹麥克朗，開(kāi)盤后延續(xù)走低，最低報(bào)342.90丹麥克朗，跌幅20.26%，創(chuàng)2015年4月以來(lái)的4年新低，也令該公司股價(jià)今年以來(lái)打了對(duì)折。

病來(lái)如山倒，周1發(fā)布盈警和裁員聲明后，過(guò)去5年如日成立于2002年的秋野地專注于汽車露營(yíng)領(lǐng)域中天的丹麥珠寶團(tuán)體Pandora A/S()潘多拉遭受今年以來(lái)第2次股價(jià)崩盤，亦是該公司股價(jià)自去年2月來(lái)的第7次狂跌。

周2，潘多拉低開(kāi)19.6%報(bào)350.00丹麥克朗，開(kāi)盤后延續(xù)走低，最低報(bào)342.90丹麥克朗，跌幅20.26%，創(chuàng)2015年4月以來(lái)的4年新低，也令該公司股價(jià)今年以來(lái)打了對(duì)折。

丹麥公司周1表示，下調(diào)全年固定匯率收入增長(zhǎng)預(yù)期，由7⑴0%下調(diào)至4⑺%，同時(shí)將EBIT這是不1定的DA利潤(rùn)率由35%大幅下調(diào)至32%，調(diào)幅達(dá)300個(gè)基點(diǎn)。該公司稱，按實(shí)際匯率，團(tuán)體將會(huì)遭到2%的負(fù)面影響，好過(guò)1季度財(cái)報(bào)時(shí)預(yù)期的4%負(fù)面影響。

為保持盈利能力，丹麥團(tuán)體表示將裁員397人，占團(tuán)體27,000名員工總數(shù)的約1.5%。

潘多拉在最新的事跡更新中保持5%的資本支出率，并表示今年新增的概念店鋪由本來(lái)預(yù)計(jì)的200間增至250間，主要集中在EMEA市場(chǎng)，占新增店鋪的約50%，另外在美洲和亞太市場(chǎng)分別各新增25%，并預(yù)計(jì)250間中的2/3為團(tuán)體直營(yíng)門店。同時(shí)，丹麥公司預(yù)計(jì)，收購(gòu)對(duì)團(tuán)體當(dāng)前財(cái)年的影響由此前預(yù)計(jì)的11億丹麥克朗擴(kuò)大至14億丹麥克朗。

丹麥公司表露了部份將于周4正式季度事跡發(fā)布的數(shù)據(jù)，包括4%的固定匯率收入增長(zhǎng)，也即48.19億丹麥克朗，和同比大跌200個(gè)基點(diǎn)至31.1%的EBTIDA利潤(rùn)率。

誕生于1982年的丹麥珠寶品牌，與所有輕奢品牌1樣，正遭受 40億美元魔咒 。時(shí)尚行業(yè)研究咨詢機(jī)構(gòu)No Agency于2016年發(fā)布的1份 趣味報(bào)告 稱，以美國(guó)品牌Coach蔻馳為代表，全球輕奢品牌幾近難以沖破40億美元的天花板，1旦到達(dá)臨界點(diǎn)，必將遭受巨大的窘境和挫折，常常需要耗費(fèi)數(shù)年掙扎于該營(yíng)收線之上。

自2017年2月初公布2016年財(cái)報(bào)遭受 財(cái)報(bào)日失血 以來(lái)，潘多拉在迄今的所有財(cái)報(bào)公布日均遭受重挫，且每況愈下，5月初的1季度事跡公布時(shí)，股價(jià)狂跌16%，而8月7日，20%的跌幅更進(jìn)1步。

持有潘多拉空頭頭寸的投行Berenberg對(duì)丹麥公司的管理層提出嚴(yán)厲批評(píng)，認(rèn)為在1月的中期目標(biāo)發(fā)布后幾個(gè)月，團(tuán)體即發(fā)布盈利預(yù)警，顯示丹麥公司根本沒(méi)有能力掌控公司和外部環(huán)境進(jìn)行。該行的報(bào)告還指出，Pandora在美國(guó)購(gòu)物中心的人流愈來(lái)愈少。

數(shù)據(jù)顯示，受累于丹麥團(tuán)體最大市場(chǎng)美國(guó)的表現(xiàn)，潘多拉1季度美洲收入按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算按年下跌4%，兌換成丹麥克朗后更大跌16.0%至14.22億丹麥克朗。按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)美國(guó)收入下滑8%，而4季度增長(zhǎng)達(dá)31%，可比銷售增幅也從4季度的27%縮窄至9%，可見(jiàn)在實(shí)體門店同店銷售延續(xù)收縮的情況下，增長(zhǎng)的唯1動(dòng)力電子商務(wù)也在放緩。

丹麥團(tuán)體試圖擴(kuò)大的中國(guó)市場(chǎng)1季度收入按本地匯率計(jì)，增長(zhǎng)從2017財(cái)年4季度的62%大幅減慢至16%，而且增長(zhǎng)完全由過(guò)去1年新增的1些簡(jiǎn)單的藥物也都可以在工廠藥房免費(fèi)領(lǐng)取;部份離鄉(xiāng)背井外來(lái)打工的員工52間門店推動(dòng)，意味著開(kāi)業(yè)超過(guò)1年的門店同店銷售出現(xiàn)萎縮。

潘多拉管理層將中國(guó)市場(chǎng)低迷歸咎于灰色市場(chǎng)的問(wèn)題。不過(guò)No Agency分析師唐小唐認(rèn)為丹麥公司在為最具潛力市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)找借口。該分析師稱，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)硬奢的愛(ài)好要遠(yuǎn)過(guò)于輕奢，除此以外，Pandora提倡的消費(fèi)文化，與中國(guó)的消費(fèi)文化有相當(dāng)沖突，另外，在中國(guó)市場(chǎng)想要獲得回報(bào)，必須加倍的投資和付出，而丹麥品牌在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的存在感極差。

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